Fabricio Zabala lanza Petra Secondaries para destrabar la liquidez en el venture capital latinoamericano
En un ecosistema donde el capital ha fluido con fuerza, pero las salidas siguen siendo escasas, comienza a emerger una nueva capa de infraestructura clave: los mercados secundarios. En ese contexto, el inversionista Fabricio Zabala, ex portfolio manager de Wayra (el fondo corporativo de Telefónica), anunció el lanzamiento de Petra Secondaries, una plataforma enfocada en la compraventa de participaciones en startups en América Latina.
La propuesta busca atacar uno de los cuellos de botella más persistentes del venture capital regional: la falta de liquidez para inversionistas, fundadores y empleados con equity.
Un problema estructural: mucho capital, pocas salidas
Durante los últimos años, América Latina ha visto una aceleración significativa en inversión en startups. Sin embargo, esa dinámica no ha venido acompañada de suficientes eventos de salida (exits), generando una acumulación de valor “atrapado” en los cap tables.
De acuerdo con información reportada por Forbes Colombia, en los últimos cinco años se han invertido alrededor de US$35,000 millones en startups de la región, pero las salidas no se acercan a ese volumen. Esta brecha ha impactado directamente la capacidad de los fondos para devolver capital a sus inversionistas, afectando la creación de nuevos vehículos.
El propio Zabala lo resume así: “No era un problema de capital. Era un problema de infraestructura.”
De la experiencia operativa a una oportunidad de mercado
La tesis detrás de Petra Secondaries nace de la experiencia directa de Zabala. Durante más de cuatro años en Wayra, gestionó un portafolio de más de 100 startups y participó en cerca de 20 transacciones de salida.
Sin embargo, el proceso de vender participaciones en startups —especialmente en mercados secundarios— resultaba complejo y poco estructurado.
“Yo me sentía como solo en la región buscando compradores de mis inversiones”, señaló en entrevista con Forbes Colombia. Esa fricción fue el detonante para construir una solución específica.
Un modelo “white glove” para un mercado incipiente
A diferencia de plataformas abiertas tipo marketplace digital, Petra apuesta por un enfoque de alto acompañamiento. La compañía actúa como intermediario estructurando las transacciones, identificando compradores y acompañando a los vendedores durante todo el proceso.
El modelo está diseñado para distintos perfiles:
- Fondos en etapas avanzadas (año 7 u 8) que necesitan liquidez
- Fondos jóvenes que buscan acceso a startups maduras
- Inversionistas internacionales interesados en exposición a la región
- Fundadores, ángeles o empleados con equity
La empresa —respaldada por Cube Ventures— opera con un equipo cercano a 10 personas y planea cerrar cinco transacciones en 2026, con un objetivo de ingresos de US$1 millón en su primer año.
Liquidez: la conversación del momento en LatAm
El lanzamiento de Petra ocurre en un momento en el que la liquidez se ha convertido en uno de los temas centrales del ecosistema. Según el propio Zabala, tras anunciar la plataforma, múltiples general partners (GPs) coincidieron en que convertir portafolios maduros en retornos es hoy una prioridad estratégica.
En palabras del fundador: “Cuando no puedes vender, todo el sistema empieza a friccionar.”
Esta fricción no solo afecta a los fondos existentes, sino que tiene implicaciones sistémicas: limita la reinversión, reduce el apetito de nuevos inversionistas y desacelera la creación de nuevas startups.
Hacia una nueva capa de infraestructura
Petra Secondaries se posiciona como uno de los primeros esfuerzos en la región por institucionalizar el mercado secundario de venture capital en América Latina hispanohablante. Su modelo —definido como “100% success-based”— busca alinear incentivos y profesionalizar un segmento históricamente fragmentado.
El movimiento también se suma a una tendencia más amplia de construcción de infraestructura para desinversión en la región, junto con otros jugadores emergentes.
La pregunta de fondo, como plantea el propio Zabala, sigue abierta:
¿Qué llegará primero en América Latina: más exits o mercados secundarios robustos?
De esa respuesta dependerá, en buena medida, la siguiente etapa del ecosistema emprendedor en la región.
